納斯達克新生代科技企業的泡沫危機
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2021-09-07
科技股泡沫纏身嗎？對此，大家意見不一。但是不可否認的是，該行業初創企業數量暴漲，并且羽翼未豐的它們接連獲得高估值，而這些境況確實加大了投資難度。為此，當投資顛覆式創新時，一雙慧眼顯得尤為重要。
事實上，現在科技投資的境況是完全把新生科技企業當成搖錢樹。相關數據表明，成立不及4年的上市科技公司經歷了近9次的正式估值（創40年新高），而其對應的老股份價格已經大漲。
為了深入研究這種新生代勢頭，我們搜集了一系列（價值不低于10億美元但上市不高于4年或者仍然是私人控股的）年輕科技企業的信息。（估價超過10億美元的公司占了納斯達克市值的90%以上。）首先看看納斯達克新生代，真正的明日之星就在其中，下一個蘋果、亞馬遜和谷歌的冉冉升起只是時間問題。
保守估計，目前年輕的公司所占比例（在估值超過10億美元企業中）為1/3，僅僅超過20世紀90年代末期的水平。不過有一個醒目的區別，相比于2000年第四季度的峰值：8%（或者6%），私人控股的初創公司數目飛漲至67，或者說是一半孵化機構下的企業均為私人控股。而很多投資者可能沒有察覺到這一重要的趨勢，即科技市場部分不透明情況。
科技泡沫，抑或資本泡沫
多虧了風投資本的慷慨注入（到2014年終其年流入量達到260億），這些科技新生兒才能當作掌上明珠，資本也相對富余。準確來說，這是14年里年流入量最大的一筆，超過了1999年220億美元的水平（盡管它只有2000年劃時代的520億美元的一半）。與此同時，上述新星充分利用了如此良好的融資環境。粗略地講，在過去12個月里82%的私人初創企業進行了融資，從去年同期這個比例是62%。
同時，融資渠道也日趨完善，資深風投家、孵化器和天使投資人組成的多元化生態系統成為其堅實后盾，當然私募股權基金的來源方（也就是那些追求高回報率的）個人投資者也囊括在內。可以說，該融資主要吸引力在于接觸到基于網絡快速發展的下一代企業。盡管公共舞臺上的網絡公司數量只占所有科技企業的13%，然而它們卻在新生代上市公司中獨領風騷，78%的份額讓其他類型的企業望塵莫及。
